ここ數年、日本企業の海外における合併買収（M&A）がどんどん盛んになっている。ブルームバーグ社が伝えたところによると、2016年のM&A金額は12兆5千億円で、15年より13％増加し、13年と14年の平均6兆円を大幅に上回り、過去12年間で最高水準に到達した。日本の調査會社タグがまとめた最新のデータをみると、今年上半期には、日本企業による海外M&Aは312件に上り、2年連続で同期の過去最高を更新した。日本紙「日本経済新聞」の分析によれば、日本企業の17年の海外M&Aは活発さを保ち、取引金額もさらに増える見込みという。（文：鄭蔚?南開大學日本研究所準教授）

これまでに比べ、最近の日本企業の海外M&Aにはハイテク分野の、ブランド競爭量を備え、販売の見通しが良好な企業ばかり求めるという傾向がみられ、M&Aを通じて利益拡大の可能性を高めたいという意図がある。たとえばソフトバンクは3兆3千億円で英國の半導體設計企業アームを買収し、日本電産は1200億円で米國の電機製品メーカーのエマソン?エレクトリックの産業用モーターなどの事業を買収した。多くの日本企業が海外企業の技術を獲得することで経営モデルを改善し、経営範囲を拡大しようとしており、またM&Aと同時に「グループ企業や事業の売卻」という方法で、経営効率が低下した部門の淘汰を進めている。東芝が東芝メディカルシステムズなどの子會社數社と一部事業を手放したのはその一例だ。同じような案件から、日本企業の海外M&A戦略がさらに成熟に向かい、企業が統合力の向上に力を入れていることがうかがえる。

日本企業の海外M&Aにおける「こだわり」は日本の國內外の経済環境や市場環境と密接に結びついている。國內では、消費高齢化が進む人口構成が、國內市場を飽和狀態にしている。グローバルな低金利傾向を背景に、日本の金融政策が緩和を繰り返していることが加わって、企業の資金調達コストは低下し、円の値上がりも値下がりも日本企業の海外M&Aに影響を與える主な検討要因ではなくなった。ここ數年、日本企業は利益が増加しており、企業ガバナンスの強化と構造改革の大きな流れの中で、さらに海外M&Aという方法によって、企業の成長を実現させ、利益の成長源を見いだそうとするようになった。國外では、最近の國際市場は各種の不確定なリスクが多く、「寄らば大樹の陰」といった傾向があり、ますます多くの日本企業が多國籍企業を選んでM&Aを展開し、こうした発展の見通しの明るい多國籍企業は國際市場における「避難港」になっている。