米格付け會社?ムーディーズ?インベスターズ? サービス（MCO）はこのほど、「ここ2年間、日本と中國の保険會社が、米國や歐州、アジアの生命保険會社、非生命保険會社を買収するケースが顕著に増加している。しかし、海外で買収を行う際、日本と中國の保険會社では考えていることが全く異なる。中國と日本の保険會社の海外での買収が激増していることは、両市場のそれぞれの動向を反映しており、異なる信用リスクを生んでいる」との見方を示した。経済日報が報じた。

MCOの厳溢敏?総裁は、「日本での経営環境は思わしくなく、投資の機會も少ないのを背景に、日本の保険會社は成長の機會を海外に求めている。日本の生命保険會社が海外で買収を実施する際は、その収益率向上が主な目的であるのに対して、非生命保険會社は業務の拡張が主な目的となっている。日本の保険會社の買収の対象は主に、運営狀況が良好で、成熟した市場において高い評価を得ているリーディングカンパニー。その買収の規模は巨大で、買収側の業務に潛む再建や、悪化する可能性のある財務狀況が主な信用リスクの源とされている。債券発行によって行われた資金調達による買収の場合、特にそう言える」と指摘する。

一方、中國の保険會社は、中國國內の市場に依然として成長のチャンスが十分にあり、海外で買収を行うのは主に業務多元化が目的だ。買収の対象は通常、中規模の、長期に渡って付加価値の向上や業務成長が望める企業だ。中國の保険會社の海外における買収の規模は通常小さいため、潛在的な信用リスクも小さい。ただ、ターゲット企業?市場、ビジネスラインを熟知しておらず、買収自體に大きなリスクが伴う。

MCOの予想では、中國と日本の保険會社の買収に伴うリスクは中程度で、業務規模の強化により費用対効果が多元化されるほか、融資の方法が信用狀況に與える影響も小さい。また、買収?統合が比較的複雑で、新しい市場の管理が必要になる取引もあり、リスクが課題になる。MCOは、「市場環境が不明瞭で変動が非常に大きいことを背景に、中日両國の今年の海外拡張の速度は鈍化しているものの、保険會社の海外投資を後押しする基本的な要素は依然として存在する」としている。