12月10日、會期3日間の中央経済政策會議が終了した。今年の會議では「穏（安定）」が最も突出したキーワードになった。會議の様子を伝えた5千字足らずの文書には、「穏」の字が25回も出てくる。また「住宅」に関わる部分が165文字あり、二酸化炭素（CO2）排出量ピークアウトとカーボンニュートラルは2年連続で取り上げられた。
なぜこれほど安定が強調(diào)されるのか。今回の會議ではどのような重要なシグナルが発せられたのだろうか。
なぜこれほど安定が強調(diào)されるのか？
経済の下方圧力に対処することが、真っ先に考えなければならない問題だ。
新型コロナウイルス感染癥と百年間なかった大変動が重なり、外部環(huán)境はより複雑で厳しく、不確実なものになっている。會議は今年の中國経済発展が獲得した貴重な成果を評価したと同時に、需要の縮小、供給への打撃、期待値の低下という目下直面する3重の圧力を特に指摘した。
今年の中國経済は安定回復(fù)したと同時に、増加ペースが「前高後低」の様相を呈し、第3四半期（7-9月）には経済成長率が5％を割り込んで、経済の下方圧力が高まったことを示した。基數(shù)的効用など複數(shù)の要因の影響を考慮し、経済の下方圧力が常態(tài)化することを防止し、マクロ経済の大局を安定させることが、來年の経済政策をしっかり進めるための重點になる。
中國の発展段階から考えて、安定の重要性は言うまでもない。
現(xiàn)在、中國は國內(nèi)総生産（GDP）が100兆元（1元は約17.8円）の大臺を突破し、1人當(dāng)たりGDPは1萬ドル（1ドルは約113.5円）を超え、高所得國へ向かって進んでいるところだ。この段階の経済発展の特徴は成長率が鈍化することで、同時に経済社會の発展の中で多くのリスクや課題に直面することにもなる。この法則から考えると、経済の安定が特に重要になる。
目下の中國全體の環(huán)境を考えても、安定は必要だ。會議で指摘されたように、來年は中國共産黨第20回全國代表大會が開催される。これは黨と國の政治における大きな出來事であり、そのためには安定した健全な経済環(huán)境、國が安定し國民が安らかに暮らせる社會環(huán)境、清廉で正しい気風(fēng)の政治環(huán)境を維持する必要がある。
財政政策
今回の會議では、政策の力を発揮するには適度な前倒しが必要であり、財政が支出の進捗を加速する必要があることが提起された。これについてはどのように理解すればよいだろうか。
中國社會科學(xué)院數(shù)量経済?技術(shù)経済研究所マクロ政策研究室の馮煦明室長は、「目下の経済が下方圧力に直面する狀況の中で、財政政策は引き続き積極的な取り組みを維持し、効果を高める必要がある。積極的な財政政策は來年、3つの次元からの新たな內(nèi)容として體現(xiàn)されることになるだろう。力の入れ具合について言うと、新たな減稅?費用削減政策を?qū)g施し、引き続き適度な財政支出を行い、民間部分の需要低下を相殺する」と述べた。
馮氏は、「構(gòu)造について言うと、財政支出の構(gòu)造を最適化することになるだろう。具體的には次の3つの強化がある。(1)中小?零細企業(yè)、自営業(yè)者、製造業(yè)、リスク解消などへの支援を強化する。(2)『両新一重建設(shè)（新型インフラと新型都市化の2つの建設(shè)、交通や水利など重要プロジェクトの建設(shè)）』、技術(shù)改良、生産能力のグリーン化などの分野への支援を強化し、財政支出により供給側(cè)の基礎(chǔ)固めをサポートする。(3)教育、文化、スポーツ、介護、醫(yī)療などの公的サービスの分野での供給拡大と品質(zhì)向上を強化する」と続けた。
また、ペースにおいては、財政支出のペースを適宜前倒しし、特にインフラ投資を適切に繰り上げて展開する。
金融政策
今回の會議では、「安定した金融政策」という基調(diào)は変わらなかった。ただ、表現(xiàn)としては昨年の「柔軟?精確、合理的?適度」から「柔軟?適度、流動性の合理的なゆとりを維持」に変わったと同時に、実體経済、特に小規(guī)模?零細企業(yè)、科學(xué)技術(shù)イノベーション、グリーン発展への支援を強化する必要があることが再び提起された。
実際、「柔軟?精確、合理的?適度」という表現(xiàn)は昨年の中央経済政策會議から今年中頃の中央政治局會議までずっと続いていたが、12月6日に行われた中央政治局會議では「柔軟?適度」と「流動性の合理的なゆとりを維持」に変わった。中國人民銀行（中央銀行）が11月に発表した第3四半期の金融政策報告にもこの新しい表現(xiàn)がすでに登場していた。
今回の會議では、金融機関が実體経済、とりわけ小規(guī)模?零細企業(yè)、科學(xué)技術(shù)イノベーション、グリーン発展に対する支援を強化するよう導(dǎo)くことが提起された。昨年の會議でも同様の要求が打ち出されていた。
分析によると、これは2022年の金融環(huán)境が引き続き分化したものになるであろうことを示している。一方では、従來の分野（例えば不動産やインフラ建設(shè)）はまだ引き締めが続き、緩和するのはリスク予防に関するものだけであり、ストックを安定させるためには、増加を斷固として抑制しなければならない。その一方で、小規(guī)模?零細企業(yè)、科學(xué)技術(shù)イノベーション、グリーン発展に対する構(gòu)造的に緩和された金融政策はこれからも深化し続け、持続するとみられる。再貸出、的を絞った準(zhǔn)備率引き下げ、CO2排出量削減支援ツールなどの構(gòu)造型金融政策ツールは來年も引続き実施される可能性が高い。
インフラ投資
インフラ投資を適度に前倒しして展開することについては、すでに言及がなされており、市場の関心を集めていた。では、なぜインフラ投資を前倒しして展開しなければならないのだろうか。
広発証券の郭磊チーフエコノミストは、「政策の短期的な論理は安定した成長であり、バランスを失った投資率を再び安定させることにある。ここ數(shù)年の経験から考えると、固定資産投資の増加率が明らかに低い時に経済はバランスを失うという特徴がある。2021年にはインフラ建設(shè)投資が再び低成長の時期にさしかかり、1-10月の増加率はわずか1％だった。そのため短期的な安定した成長のためには、投資率の安定がカギになる」と指摘した。
また郭氏は、「2022年は、製造業(yè)の投資でストックが足かせになることや、『CO2排出量ピークアウトとカーボンニュートラル』の後押しなどを受けて、『全體量が減少傾向、構(gòu)造が活発化』という特徴を示し、インフラ投資が再びバランスの取れた増加率に戻る可能性がある。2022年のインフラ投資は再び安定に向かい、通年の増加率は5-6％の水準(zhǔn)を回復(fù)するだろう」と指摘した。
住宅
今回の會議では、「住宅は住むためのもので、投機のためのものではないとの位置づけを堅持する」ことが再び提起されたと同時に、「予測の誘導(dǎo)を強化し、新たな発展モデルを模索」し、「分譲住宅市場が住宅購入者の住まいに対する合理的なニーズをよりよく満たすよう支援し、都市の狀況に基づいて不動産業(yè)の良好な循環(huán)と健全な発展を促進」するなどの內(nèi)容が重點的に強調(diào)された。
上海易居不動産研究員シンクタンクセンターの厳躍進研究ディレクターは、「今回の會議は不動産の発展に新たな基調(diào)路線とアプローチを提起しており、2022年の不動産市場政策などを理解する上で重要な役割を果たす。住宅関連で重點的に注目すべき內(nèi)容には、▽「不動産は住むもので投機するものではない」との位置づけは揺らがない▽期待の誘導(dǎo)を明確にする▽新たな発展モデルの模索を進める▽合理的な住宅需要を支援する▽発展目標(biāo)を調(diào)整する、の5點がある」と述べた。
CO2排出量ピークアウトとカーボンニュートラル
2020年の中央経済政策會議で初めて「CO2排出量ピークアウトとカーボンニュートラルの取り組みをしっかり行うこと」が新たな1年の重點任務(wù)とされたのに続いて、2021年の同會議は「新たに増加した再生可能エネルギーと原材料のエネルギー消費はエネルギー消費の総量規(guī)制に組み込まない」ことなど、さらに新しい要求を打ち出した。全體の要求の中には、「石炭?電力?石油製品?天然ガス?輸送と重要工業(yè)製品及び原材料などの調(diào)節(jié)を強化し、電力のゆとりある供給を促進する」との表現(xiàn)が加わった。
2021年中央経済政策會議では、CO2排出量ピークアウトとカーボンニュートラルを正確に理解?把握する必要があるとの見方が示された。CO2排出量ピークアウトとカーボンニュートラルを?qū)g現(xiàn)することは質(zhì)の高い発展を推進するための內(nèi)在的な要求であり、揺るぎなく推進する必要はあるが、一気にすべてを解決することはできない。
CO2排出量ピークアウトとカーボンニュートラルの目標(biāo)が提起された後、今年は一部の地方でエネルギー消費の多いプロジェクトを「一律に」停止するなどの行為や、ペースの速すぎる脫石炭の動きにより、停電したり電力使用が制限されたりした地方もある。今年中頃に開催された中國共産黨中央政治局會議及び関係當(dāng)局は相次いでコメントを出し、「一律型の炭素排出削減」を是正した。
経済運営は動態(tài)的なプロセスだ。今回の會議は問題のはっきりとした方向性を伝え、タイミングや強弱、効果をしっかり把握し、長期的目標(biāo)を短期化させず、體系的目標(biāo)を斷片化させず、持久戦を突撃戦にしないことを強調(diào)し、「安定を維持しながら前進」をどうやって実現(xiàn)させるかについて明確に方向を指し示した。（人民網(wǎng)日本語版論説員）
「人民網(wǎng)日本語版」2021年12月14日
