6月に�擇犬仁�動性の逼��を経て、�x場は下半期のマネーサプライと金融��策を�R��している。中国人�c銀行の周小川総裁はこのほど「中国経済は�e��的な��(f┫)�]には陥らない。下半期も穏健な金融��策を�M(f┬i)��すると同時に、もし��要があれば構�]的微調�Dをいくつか行なう」と表��。「中期的に見て、����的な流動性は�l富だ」と述べた。人�c日報�L(zh┌ng)外版が伝えた。

　■1-7月のマネーサプライは引き締め

　中国の金融��策は穏健を基調に緩和または引き締めの調�Dを行なってきた。曁南�j(lu┛)学国際商学院の孫華妤副院長は�ﾃ糠�来、中国人民銀克A(y┫)浪嵯�W�R(sh┴)���┓策の下ゆ@燭�が還A�溜策だった。マネ」I�臨ライの伸���?a href="http://m.unuwire.com/94476/100561/100569/7134818.html" target="_blank">GDP成長率とインフレ率の和を��?j┼n)vってきたため、これは確実に緩和に�錣垢襦���(c┬)去20-30�Q間、経済は緩和の中で運営されることに慣れてきた」と指�~した。

　今�Qに入り、金融��策の引き締めが始まった。�Q初策定の広�Iマネーサプライ（M2）�Q間�\加�`�Yは��11次五カ�Q��画（2006-2010�Q）以来最低の13％だった。「あらかじめこのメッセージを発したことは、経済の�W定、経済の��(c┬)�X防�V、�@��バブルの再発防�Vにプラスであり、慎�_な�`�Yだ」。中国社会科学院の余�P定学�隶刎^は、適度の引き締めを試みる中央銀行の�T向の反映と指�~した。

　だが実際には今�Q1-7月のM2の�\加�]度は、当初の�`�Yを��?j┼n)vった。中国人�c銀行のまとめではM2�\加率は1月が15.9％、2月が15.2％、3月が15.7％、4月が16.1％、5月が15.8％、6月が14.0％、7月が14.5％だった。これを基に、今�Q1��?月のマネーサプライは緩和だったと判��できるのだろうか？孫��(hu━)は「����的に見て、依��引き締めだった」と指�~。「中国のM2�\加率は17％を��えるのが普通だったが、現在は15％�i後にまで下がっている。当初の�`�Yを��?j┼n)vったものの、��来と比べ引き締めというのが�k般の感覚だ。��に6月の際、中国人�c銀行は��(c┬)度の緩和を�cけるため戦�Sを転換し、適度の引き締めというシグナルを発した」と分析した。